美妆或迎赴港上市潮!口腔护理究竟前景如何?

美妆或迎赴港上市潮!薇美姿冲刺港交所!口腔护理究竟前景如何?

从蓝月亮、朝云集团,到爱美客、上美集团,再到薇美姿,美妆日化企业扎堆前往香港上市,H股似乎替代盛极一时的A股创业板,成为了“香饽饽”。

港交所2月8日晚间披露,薇美姿实业(广东)股份有限公司(下称“薇美姿”)向港交所递交了招股书,拟于香港主板上市,农银国际与BNP PARIBAS为联席保荐人。

早在2014年,薇美姿就引入联想旗下君联资本,完成A轮融资。2016年,又引入钟鼎创投和兰馨亚洲资本,完成B轮融资。

据悉,此次登陆港交所,公司所得款项将分别用于加强品牌建设、建立数字营销及营销内容系统、加强线下销售及经销网络以及市场渗透、对优质小众口腔护理品牌进行股权投资、提升产品研发活动及加强研发能力以及加强业务数字化及优化信息技术基础设施等。

据公开资料显示,成立于2014年的薇美姿是中国领先的口腔护理产品提供商,主要从事开发及销售涵盖四大口腔护理产品类别(即成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理及专业口腔护理)的多元化口腔护理产品组合,旗下拥有口腔护理品牌——舒客(Saky)、儿童口腔护理品牌——舒客宝贝(SakyKids)。

截至最后可行日期,薇美姿有61款新产品或升级产品正在研发进程中,包括牙膏、漱口水、口腔喷雾剂、电动口腔护理产品、手动牙刷及其他新类别产品。

基于薇美姿专业的研发及质控能力,截至最后可行日期,薇美姿共有112项专利,其中45项为发明专利,15项为实用新型专利及52项为外观设计专利。此外,其仍有25项专利申请正在审批中。

近年来,乘着行业发展的东风,凭借良好的品牌形象以及多元化的产品线,薇美姿逐渐确立了领先的市场地位。

根据弗若斯特沙利文的资料,以2020年零售额计,薇美姿以5.3%的市场份额在中国口腔护理市场中排名第四。此外,薇美姿在多个细分市场中建立了头部优势,公司是中国最大的儿童口腔护理产品提供商,市场份额为20.4%。公司亦于中国美白牙膏品牌中占据最高的市场份额,即为11.3%。此外,公司以4.3%的市场份额在中国电动口腔护理市场中排名第四。获得了消费者的高度认可。

在销售网络方面,薇美姿拥有全渠道销售及经销网络,其中包括多个线上及线下销售渠道。截至2021年9月30日,薇美姿的全渠道销售及经销网络包括:由主要电子商务平台以及新兴的社交平台及小区团购平台上的32家自营网店及48名线上经销商组成的线上渠道。

至于线下,截至2021年9月30日覆盖中国22个省份、4个直辖市及5个自治区的602名线下经销商组成的网络。此外,薇美姿还拥有32名大客户,涵盖沃尔玛、家乐福、大润发等全国和地区性大卖场、超市。

另外值得一提的是,薇美姿在运营中高度运营数字化系统,将B2B、B2C 网络、供应链管理与研发过程无缝连接,其数字化运营系统包括消费者数据平台、面向经销商的数字平台、供应链数字平台、研发数字平台等,进而提高运营效率。

在新冠疫情对全球经济影响的大背景下,薇美姿通过多元化产品战略及线上渠道的同步提升,依然实现了经营业绩的稳步增长。2019年至2020年,薇美姿来自线上渠道的收入同比增长7.0%,2021年前三季度则同比增长14.0%。 

财务方面,于2019年、2020年及2021年前九个月,薇美姿的收益分别为人民币16.62亿元、16.16亿元及12.30亿元;同期经营利润分别为人民币6815.9万元、2.17亿元及1.24亿元;毛利率则从2019年的53.8%、2020年的58.1%进一步提升至62.8%。

截至2019年、2020年及2021年前九个月,薇美姿收益的分别55.7%、58.4%、56.8%及58.8%来自牙膏产品(包括成人及儿童牙膏);薇美姿五大客户产生的总收益分别占收益的28.8%、29.3%及24.3%,而最大客户产生的总收益分别占总收益的10.3%、9.7%及7.5%。

从行业发展来看,根据弗若斯特沙利文的资料,中国口腔护理市场的零售额由2016年的人民币496亿元增至2020年的人民币884亿元,复合年增长率为15.5%,预计2025年将达到人民币1522亿元。也就意味着未来四年的增速仍能保持在11%以上。

此外,中国儿童口腔护理市场于2016年至2020年稳定发展,其零售总额由人民币29亿元增至人民币48亿元,复合年增长率为13.4%。未来,随着家长保护儿童口腔环境意识的增强及技术的发展,儿童口腔护理市场的零售额预计于2025年达至人民币80亿元,自2020年起复合年增长率为10.8%。

从细分来看,多款口腔护理产品在中国的渗透率同样持续快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料,电动牙刷在中国的市场渗透率从2016年的1.5%升至2020年的8.7%,预期在2025年将进一步升至35.3%。

此外,在《中国防治慢性病中长期规划(2017-2025)》中,口腔健康已被纳入常规检查内容。总而言之,在消费升级和口腔护理重要性意识不断提升的推动下,中国口腔护理行业正在经历结构性变革,以致对多元化、专业化口腔护理的需求不断增加。

从发展趋势来看,兼具健康与颜值两大要素,口腔护理已经成为当下年轻人的新追求,所带来的千亿级消费市场给予了身处其中的头部民族品牌最大的市场红利。在消费升级的趋势下,薇美姿计划探索新兴电动口腔工具领域,推出更多高端产品,以进一步吸引年轻一代及具有较高购买力的消费者。

围绕消费者痛点,长期研发投入让薇美姿以产品力和创新力,有能力及时对产品进行迭代升级和品类创新,不断满足消费者产生的新需求,提升消费体验,并形成品牌优势,辅以不断扩展的渠道网络,其成长性值得期待。换言之,薇美姿向消费者提供的一站式口腔护理商业模式,与中国口腔护理市场的发展趋势高度一致。

在其上市以后,期望薇美姿能够继续长期投入,探索更多专业化、品质化的产品,为解决国人口腔健康问题,提供更完善的解决方案。

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