美国或12月耗尽资金,中国持续减持3386亿美债

据彭博社在11月19日援引美财长在11月17日在给国会的一封信中称,美国财政部的现金将在12月15日以后支撑不了太久,将在12月耗尽资金,继10月份后再次出现提高债务上限的困境,美财长警告称,若国会没有提高或暂停债务上限此类措施,财政部12月15日之后可能就会没有足够资源继续为政府运营提供资金。这也意味着美国债务上限大戏将再度上演。

美国或在12月耗尽资金,中国持续减持3386亿美债,存在清零美债可能

这也使得最近的美国债券发行市场表现不佳,最近的短期国债招标情况显示,有投资者开始要求提高收益率才肯持有最短期限的债券,因为这些债券被视为面临下月债务上限能否上调而面临不确定性,并且投资者还避开了12月21日后美债拍卖。因为,市场担心美债可能存在延迟兑付的可能。

据路透社在19日监测到的数据显示,11月18日,美财政部以0.11%的收益率发行了100亿美元的四周期国库券,这一收益率创下2020年7月以来最高,数据显示,这一收益率创下2020年7月以来最高,但相比之下,数周前进行的250亿美元的8周期国库券中标收益率才0.045%。

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正在这些背景下,美财政部已经从11月开始,10年期美债和30年期债券的新发行和续发行都将分别减少20亿,20年期国债同时也将减少40亿美元(具体细节请参考下图)。

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但目前美国在持续高通胀和供应链短缺的情况下,美国当局却还在几天前通过了一万亿美元的基建预算支出,及在接下去几周内要批准的2万亿美元的刺激方案,这对现在正处于31年以来高位的通胀的美国债务市场来说没有比这更糟糕的事了。

美国银行在一周前发表的报告中指出,美国通胀的最高水平还远没有来到,正如下图数据所示,美银通胀预期指数已经升到历史高点。

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所以,现在有经济学家甚至已经看到了上世纪70年代美国大通胀的影子(达到两位数的通胀,具体数据请参考下图),这也让所有没有预测对的经济学家得出一个共同的结论:未来,包括美股及美国债券等美元资产市场的风险很大。

这使得美国债券市场承压,近几周以来,各期限美债收益率曲线呈现快速陡化,投资者损失不小,会令市场感到“有些紧张”,目前,美债投资者已经开始远离美债市场,促发全球市场寻找替代方案,最新数据表明美债目前的交易状况为2020年3月以来最糟。

据彭博社在11月17日监测到的数据显示,当天发行的30年期美债中标收益率比发行前交易高出5个基点以上,这加剧了美债的回调,长期美债收益率持续攀升(债券价格与收益率成反比)。最新的市场数据已经显现出,包括全球央行在内的美债投资者正在减少或远离美债的投资规模。

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据美国财政部在11月17日公布的国际资本流动报告显示,9月份海外持有的美债降至7.549万亿美元,包括私人投资者、全球央行级别的投资者在内的总资金共出现了535亿美元净流出(具体细节请参考下图)。

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全球央行更是连续第五个月净抛售了高达340亿美元的美债,比如,日本9月所持美国国债大幅减少了202亿美元(约合计1290亿人民币),至1.3万亿美元,这也是自2019年9月以来最大的月度抛售(具体细节请参考下图)。

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可以预见的是,随着十年期美债收益率从9月份的1.317%快速涨到目前为1.6%(具体细节请参考下图),我们在12月份美国财政部公布的美债报告中将会看到全球央行会有更多的抛售。

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美国财政部最新发布的国际资本流动报告显示,虽然,中国在9月份所持美国国债小幅增加6亿美元,至1.05万亿美元,但中国在3月至9月(除7月和9月外)的七个月内共有5个月在净减持美债,抛售金额高达530亿美元(约合计3386亿人民币),创下2016年以来的最大连续抛售幅度(具体数据趋势请参考下图)。

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值得注意的是,美国石英网站和俄罗斯卫星通讯社在11月12日援引一些华尔街机构和经济学家们的最新分析称,随着美国财政部或将在12月再次用尽存款,出现债务违约的可能性的背景下,如果美国通胀数据在接下去升至两位数,那么这意味着美国发行的债券成本将在高通胀环境下得到对冲,降低了债务负担,这相当于隐性违约。

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该美媒称,如果随着风险增加后,包括中国、日本、俄罗斯、法国、德国等在内的全球各大央行级别的美债大买家也存在清零美债的可能。事实上,俄罗斯的国家财富基金中已经在三周前正式宣布全部清除了美元份额,以置换黄金、欧元等非美元储备资产,与此同时,BWC中文网在上周的报道中提到,近段时间以来,越来越多的美国人也开始更加重视金币的储蓄以应对美国通胀失控和美元资产市场面临回调等不确定性风险。(完)

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