格力电器“惊艳”到资本市场了

如果不能持有一只股票10年,最好连十分钟都不要持有……

01

格力电器,发布了半年报,看起来十分“惊艳”。

来看几个最核心的指标:

营业收入910.52亿元,同比增31.01%;

净利润94.57亿元,同比增长48.64%;

扣非净利润87.92亿元,同比增长46.61%。

近五成的净利润增长,让整个资本市场眼前一亮。

进而直接反映到股价之上,近期股价一直跌跌不休的格力电器第二天大涨近4%。

但是这份看起来惊艳的半年报,在老陈看来,实则是“水量”十足。

单看这一次的中报,貌似还不错的样子。

但是这个业绩,其实已经是很拿不出手了!

所谓的同比大增,仅仅是因为去年疫情导致2020年的中期业绩基数太低。

如果和疫情爆发前的2019年上半年相比:

营业收入983亿元;

净利润大约138亿元。

不管是营收还是净利润,中间都还有几十亿缺口。

实际上,格力2018年的收入也是920亿元,和2021年刚好是持平状态。

而半年净利润94.57亿元,则还要往前推一年,即2017年上半年格力电器归母净利润(94.52亿元)大体一致。

换言之,3年过去,格力电器收入没有增长;4年过去,格力电器利润也没有增长。

因此,虽然2021年上半年收入和利润大增,但和过往辉煌战绩相比,格力电器还差得很远。

春江水暖鸭先知,企业的情况,大股东们是最先知道的。

而现在,格力的大股东们正在用脚投票。

8月24日choice数据显示:

截至6月30日,291家机构合计持有格力电器30.94亿股,持股市值1611.74亿元,占流通股比例51.83%,较一季度末减少了7.08%。

另一边,更容易被割韭菜的小散却大规模进场。

根据格力半年报:

截至2021年6月30日公司股东户数为71.47万户,较上期(2021年3月31日)增加24.6万户,增幅达52.50%

两个数据,其实说的是一个问题。

更聪明的大资金开始从格力撤出,作为市场反向标的小散反而开始进场。

似乎都在印证一个问题:

格力的未来,变得越来越不那么乐观。

02

从各个方面来看,格力都已经开始远离优秀,更是离伟大越来越远。

为什么市场会选择用脚投票。并不是因为14倍的市盈率太高,或者公司不盈利。炒股炒的是预期是未来,特别是白马股,股价走势就是是否相信未来。但是感觉现在的格力越来越像兔子尾巴:就那么长了空调已经不是个长期增长的好赛道了,房地产调控人口下滑都是不可逆的。格力除了空调,几乎没有什么其他被市场广为接受的产品。说白了,格力现在就像是在下降的电梯里往上蹦,不管再怎么努力,总体还是向下的。格力的数据展现的也是这种趋势:2020年,格力空调业务营收1178亿元,下降了15%;2020年,美的空调业务营收1212亿元,增长了1.34%,格力长期第一的空调业务,正式被美的超越。唯一还有优势的,便是净利润。格力净利润224亿元,美的为172亿元,格力仍然保持净利润领先。但是这个唯一领先的指标也已经是两年下滑了。

这个问题我们明白,董明珠当然更明白。

所以这些年也没少折腾,一直在试图开辟“第二战场”。2013年,搞手机,结果,败;2016年,收购银隆,进军新能源汽车,结果,败;2019年,格力又要造芯片,结果,败;据不完全统计,格力还曾经涉及过电饭煲口罩,但都没什么起色。用脚投票是资本市场的第一原则,所以格力股价下滑,被老对手美的超过,完全正常。总的来说,从长线配置角度来看,家电行业,格力至少不应该是投资者的首选

不过这也反映出一个问题,所谓的白马股,其实很多时候也没那么白。

正好就着格力,今天来给大家讲讲怎么选白马股。

03

想找到白马股,首先你得有相马的能力,其次是你要有驾驭白马的能力,也就是选股和持股。

持股每个人情况不同就不说了,主要说选股,老陈根据自身的投资经验梳理出以下两个标准,供大家参考:

第一、站的高

在中国,想要赚钱,要牢牢记住一件事:

中国是社会主义市场经济体制,即在国家宏观调控下使市场机制在社会资源配置中发挥基础性作用的经济体制。

宏观调控在前,市场经济在后。

翻译过来就是:

你认为哪个行业有前途不重要,国家认为哪个行业有前途才重要。

那国家认为哪些有前途?

看宏观调控的最高纲领,五年规划

“十四五”只说了战略性新兴产业要达成的目标,并没说具体的行业,不过没关系,在“十二五”的规划里有:

很明显,这7大战略性新兴产业就是国家最想要的,也是最容易赚钱的。

至于其他的行业,可能因为现实情况的影响和改变,产生一些赚钱的机会。

譬如说因为铁矿石降价,会引发钢铁股的一波上涨

遇到这种情况怎么办?

这里就要纠正一个误区:

有些投资者想把股市里所有的钱全都赚走。

这么想的,要么是上帝,要么是傻X

他们肯定不是上帝,所以……

因此,对于一些“旁支别叶”的投资机会,老陈的建议是直接忽略,只关注这7大战略性新兴产业。

事实上,只要能精研一个战略行业,然后把自己认知里的钱赚到手就行了,其他的就别看了,你没那个命。

第二、站的稳

“八二零法则”无处不在,包含在每个行业、领域之中。

苹果一家的利润占到全球智能手机业务的70%,投资了苹果,其实就等于投资了整个智能手机行业。

所以,行业落定之后,最重要的就是抓龙头。

怎么抓龙头?

业内公认的白马股,在财务报表上应该满足以下几个条件:

每股收益大于0.5元;

净资产收益率大于10%;

市盈率小于40;

每股净资产大于3元;

营业总收入复合年增长率大于20%;

净利润复合年增长率大于30%;

当然,并不是说每个指标都要符合,这太苛刻了,连苹果也做不到。

其中最重要的就是——净利润增长率净资产收益率(ROE)

净利润就不说了,狠狠赚钱的公司还不是好公司,那我也没办法了。

主要说下ROE,巴菲特曾说过,如果非要让我用一个指标来进行选股的话,我会选择ROE。

ROE能长期稳定在15%以上的公司都属于优质的好公司,就应该考虑买入。

有朋友说不会找,最笨的方法就是一家公司一家公司的看研报,更好用的方法,是用炒股软件。(比如在免费的某达信选股软件中专门有一指标叫巴菲特选股)

以ROE为指标的白马股应该是:

以年为单位ROE大于15%,上市时间大于5年

不过,最后还有一点非常,白马股也不是一成不变的

每年都需要重新按照标准筛选一次,根据筛选结果调仓,基本面是否变坏,如有变坏,立即剔除,选入新的白马股。

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